En un año en donde los tipos de cambios paralelos permanecieron prácticamente estables hasta mayo, para luego registrar un fuerte rally alcista, mientras las tasas de interés se mantuvieron negativas en términos reales, es interesante analizar qué activo del mercado lideró el ranking de rendimientos en los primeros siete meses de 2024. Cabe resaltar que, si bien, los instrumentos bursátiles coronaron varias rachas alcistas, el signo positivo no fue de la misma magnitud para todos.
Quienes hayan apostado al dólar blue, en lo que va del año, consigueron un rendimiento del 33% nominal, lo que implica un avance de $345. Por su parte, si se compró dólar MEP, el incremento fue del 34%, o una suba nominal de $338. En estos casos, ambos son grandes perdedores en 2024 frente a la inflación, que acumuló solo en el primer semestre un avance de casi el 80%.
Si analizamos el terreno bursátil, el S&P Merval medido en pesos avanzó 57,5% en el año, pero en dólares subió 15,21%. En cuanto a las acciones líderes, las que más se apreciaron fueron las bancarias (y lograron incluso subir por encima del IPC): Banco Macro (+131,85), Grupo Financiero Galicia (+128,11%), y Banco BBVA (+94,4%). A todas ellas, la supera Sociedad Comercial del Plata, que acumula un ascenso de 186,10% en 2024.
Los bonos en dólares, por su parte, registraron sendos altibajos, pero esto no les impidió acumular una buena ganancia en dólares en lo que va del año. Así, los títulos que más suben en 2024 son: el Bonar 2029 (+43,3%), el Global 2029 (+40,4%), el Bonar 2030 (+38,3%), y el Global 2030 (+36,5%).
En cuanto a los Fondos Comunes de Inversión (FCI), las tasas bajas afectaron los suculentos rendimientos que lograron en el 2023, sobre todo los Dólar linked, aquellos fondos que están atados a la evolución del tipo de cambio oficial. Fue asi que una de las estrategias de los administradores en este 2024, fue lanzar fondos T+0, que incluyen Lecaps, las letras capitalizables del Tesoro, estrellas del mercado entre las inversiones en pesos.
Según un ranking de MegaQM, los que mejores rendimientos tuvieron en lo que va del año fueron: Quinquela Pesos – Clase B (+76,2%), Megainver Liquidez Pesos – Clase B M (+75,9%), Lombard Renta en Pesos (+75%), y Goal Pesos – Clase B (+74,7%).
Activos financieros ganadores y perdedores en lo que va de 2024
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Un informe de GMA Capital al que accedió Ámbito da cuenta de que prácticamente no hay activos financieros que le hayan podido ganar a la inflación en lo que va del año (medición en pesos es hasta el 31 de julio). El único que logró hacerlo fueron los plazos fijos UVA, con un rendimiento real del 0,6%.
Las mayores pérdidas las registraron en términos reales, en cambio, el dólar oficial (-51%), el dólar CCL (-44,1%), y los bonos duales (-44,3%).
En cambio, si se hace el ranking teniendo como base el dólar CCL, vemos que el plazo fijo UVA registra un alza del 79,8%, seguido por los intrumentos atados a CER con el 78,8%, los bonos BOTES con el 78,8%., y luego se ubican los bonos en dólares, los Globales, con el 33,9% y los Bonares, con el 33,4%.
Ahora, si vemos solamente los retornos de julio, las Lecaps aparecen como las ganadoras, con el 6,7% de rendimiento en pesos, tras ellas, aparece el plazo fijo UVA, con 4,9%, y los bonos CER, con el 4,8%.
